Cenário de M&A para 2023

Apesar de um 2022 conturbado com eleições presidenciais, guerra na Ucrânia e uma pressão inflacionária global, o número de transações de M&A no Brasil teve apenas uma leve desaceleração, com uma redução de 6% no número total de transações. Foram 1556 em comparação a 1659 em 2021, segundo o relatório de fusões e aquisições da PWC.

Para 2023, a perspectiva é de retomada no crescimento do volume de transações, especialmente com a presença do investidor nacional, uma vez que em 2022 o mercado já demonstrava um grau considerável de independência do capital externo – com cerca de 80% do montante destinado para M&A proveniente de investidores locais.

Com um cenário de expectativa de recessão global, existe uma perspectiva de alteração do perfil das empresas procuradas pelos grupos consolidadores e espera-se que o número de grandes deals (transações fechadas) diminua, com a priorização do aumento de transações menores no segmento de middle market.

Alguns elementos que observamos em 2022 e que deverão se manter ao longo desse ano incluem a concentração de deals no segmento de TMT (tecnologia, mídia e telecomunicações), que corresponderam a cerca de 50% do volume total de transações em 2022.

A Cypress sempre manteve forte atuação nesse setor participando de algumas transações relevantes em 2022 (tecnoblu – CCL; contmatic – constellation; feedz – totvs; costdrivers – GEP).

De uma forma geral, os investidores continuarão procurando por empresas com alto potencial de escalabilidade e diferencial tecnológico, como por exemplo, empresas de inteligência artificial e machine learning.

Outros setores que devem continuar movimentando o mercado em 2023 incluem:

• Indústria de saúde e bem-estar: considerada uma macrotendência global, o segmento de saúde e bem-estar abrange desde aplicativos de exercícios fisíco e dieta, estabelecimentos como academias e tratamentos estéticos e empresas de alimentos e bebidas. No ano passado vimos diversas transações nesse segmento, como a expansão da rede de academias Smartfit para outros países na América Latina, a Nestlé adquirindo a Puravida e M. Dias Branco a Jasmine. Alguns drivers de crescimento para as empresas incluem a demanda por soluções delivery, de alimentação saudável e produtos de consumo instantâneo. A tendência é que esse movimento se mantenha também com marcas de presença regional espalhadas pelo país.
• Agronegócio: espera-se que o setor seja beneficiado com a retomada da economia chinesa e o aumento das exportações, o que demandará mais investimentos ao longo do ano. As empresas também olharão por aquisições que impulsionem sua busca por sustentabilidade e conservação de recursos naturais como exigência de países importadores.
• Energia: a tendência global de desinvestimentos com objetivo de reduzir a presença em ativos intensivos em emissão de carbono permeará as decisões de diversos players do setor. Nesse contexto, empresas no segmento de energias renováveis como solar e eólica serão alvo para aquisições, dado o crescimento considerável da sua infraestrutura nos últimos anos.

Em geral, apesar da piora de alguns indicadores macroeconômicos em comparação ao cenário de 2021, empresas bem-posicionadas continuarão ativas em projetos de M&A em um momento que o investidor apresenta um olhar mais cauteloso em relação a investimentos.